中国A股AI概念股（2022–2025）表现与分析师关注度报告

引言与背景

2022年11月，OpenAI发布ChatGPT，引爆全球对生成式人工智能的关注。A股市场亦迅速响应，几乎任何沾上人工智能光环的公司股价都闻风起舞[1]。在ChatGPT火爆出圈的带动下，AIGC（生成式AI内容）产业链受到资本热炒，人工智能板块整体表现远超大盘[2]。据统计，2023年上半年人工智能概念指数累计上涨38.82%，同期上证指数仅涨3.65%[3]。AI正从技术革命演变为交易风潮，成为A股市场近两年的投资主线之一。

本报告聚焦2022年11月至2025年9月中国A股人工智能相关概念板块（如大模型、算力芯片、数据中心、AI应用等）的股票表现和分析师关注度。从阶段性热点、顶尖牛股到分析师预期与实际涨幅差异，深入剖析AI概念股的资本热度与基本面支撑。数据来源包括券商研报、媒体报道和公开投资评级，力求全面、结构化地呈现这一时期AI板块的投资图景。

一、AI概念板块顶尖牛股盘点（2022.11–2025.09）

过去近三年里，A股涌现出一批涨幅惊人的AI概念**“牛股”**。这些股票多集中于AIGC、大模型及AI算力基础设施等赛道，小市值公司尤甚。以下列出期间涨幅表现最突出的几只代表性个股：

鸿博股份（002229） – 原主业为彩票印刷，但因宣称与英伟达合作共建AI创新中心而暴涨。自ChatGPT问世后，鸿博搭上“算力+大模型”概念被称为英伟达“亲儿子”，股价从低点起累计上涨达10倍[1]。仅2023年上半年鸿博股份涨幅就高达 427.52%，成为当期“最牛AI股”[4]。然而值得注意的是，公司2022年研发费用率仅4.15%，在同期32家AI概念股中排倒数第五[5]，显示其股价飙升主要源于概念炒作而非技术实力支撑。
剑桥科技（603083） – 光模块/CPO（共封装光学）概念龙头。受AI算力需求激增带动，光通信板块行情火爆。剑桥科技在2023年上半年累计上涨近 6.7倍，成为涨幅榜第二名[1][6]。CPO概念作为当时AI行情核心主线，吸引高度介入资金，剑桥科技与联特科技、中际旭创、天孚通信等一起成为该领域的大牛股[7]。
联特科技（301205） – CPO光通讯新秀。2023年上半年股价飙涨 768.83%，位居全市场涨幅榜首，总市值由27亿元暴增至237亿元[8]。公司上市不足一年即凭借AI数据中心高速光模块题材成为“妖股”代表。
寒武纪-U（688256） – 国产AI芯片第一股。尽管2022年亏损高达13.25亿元，研发投入是营收3.66倍[9]（基本面表现弱），寒武纪仍凭借AI芯片自主可控的预期在二级市场获得青睐。2023年上半年股价大涨 244.57%[10]，此后在2024年继续强势上行，全年累计上涨 387.55% 夺得2024年度A股涨幅冠军[11][12]。据统计，近两年寒武纪股价最大涨幅一度超过10倍[11]。它的走势体现出资本市场对AI算力芯片前景的高度炒作，远超公司当前业绩水平。
科大讯飞（002230） – 国内AI应用龙头，语音和大模型领域“国家队”代表。2023年在推出认知大模型“星火”计划后，市场关注度极高，券商研报密集覆盖，公司基本面预期向好[13]。股价自2022年底至2023年中累计上涨约2倍（期间多次创阶段新高）。相较小盘题材股的疯涨，科大讯飞的涨幅并不算最高，但其业绩支撑和行业地位使其获得大量“买入”评级，稳居机构推荐名单之列[13]。
三六零（601360） – 互联网安全巨头跨界大模型。公司宣布进军通用人工智能领域，引发股价从2022年底低位（约6.7元）一度涨至2023年高点15元以上（翻倍有余）。然而由于主营业务盈利能力一般，后续股价震荡回落，目前约在10元附近波动[14]。360案例显示，大厂喊话AI虽然能带来短期爆发，但缺乏业绩跟进则难以持续走高。
昆仑万维（300418） – 老牌游戏公司All-in AGI。通过参股投资和自研，昆仑万维布局了天工大模型、AI搜索等六大板块[15]。2023年上半年股价上涨 179.53%[16]，此后公司持续推出开源大模型等举措，股价在2024年最高摸至50元以上（相较2022年底翻倍有余），成为市场热议的“AGI概念股”。目前公司股价有所回调但仍高于启动时水平，体现了一定的成长性。

以上只是部分典型，公司如中科信息(300678，上半年+356.39%)、万兴科技(300624，上半年+299.01%)[4]、神州泰岳(300002，上半年+224.83%)[17]等也在此轮AI行情中斩获惊人涨幅。此外，一些传统行业公司因“跨界”搭上AI概念亦出现股价狂飙，如中文在线、蓝色光标、汤姆猫等传媒企业均曾号称布局AIGC导致股价短期翻倍。但总体来看，小市值公司投机色彩更浓，“技术变革”很多时候演化为“资本疯炒”[18]。

表1：AI概念板块近年涨幅居前股票一览（2022.11–2025.09）
[4][11]

股票名称（代码）	主营概念	阶段累计涨幅	投资亮点与备注
鸿博股份 (002229)	跨界AI+算力	≈10倍[1]	合作英伟达传闻推动，涨幅居前；研发投入低[5]。
剑桥科技 (603083)	光模块/CPO	600%+[1]	CPO概念龙头，AI算力需求催化股价飙升。
寒武纪-U (688256)	AI芯片	387.5%[11]	2024年涨幅冠军，概念火热；基本面亏损[9]。
科大讯飞 (002230)	AI大模型应用	≈+100%以上	行业龙头，机构长期推荐，业绩支撑相对较强。
三六零 (601360)	通用大模型	≈+100%（高点）	蹭热点股价翻倍，此后震荡回调，表现一般。
神州泰岳 (300002)	NLP应用	224.8%[17]	传媒跨界AI成功案例，上半年涨幅可观。
昆仑万维 (300418)	AGI生态	179.5%[16]	游戏公司跨界AGI，上半年股价大涨。

表1：列举了部分2022–2024年间涨幅突出的AI概念股。这些股票大多在ChatGPT热潮后的2023年上半年达到惊人的阶段涨幅，其中小市值公司涨势尤为凶猛。

[4][11]

上述牛股的诞生，一方面反映了AI技术革命带来的市场想象力，另一方面也折射出游资对题材的疯狂追逐。其中不乏基本面平平但靠几则AI消息炒作就连拉涨停的“妖股”。例如鸿博股份、某些传媒游戏公司在AI浪潮中股价原地起飞，但其主营业务与AI关联度很低[5][19]。相反，像科大讯飞、浪潮信息这类行业龙头由于盘子较大，涨幅虽不及小票惊人，但凭借扎实业务和业绩预期，仍获得了稳健上涨和机构重点关注[13]。

综上，2022–2024年AI行情涌现出一批阶段涨幅数倍的牛股，涵盖大模型应用、算力芯片、光通信和“AI+”跨界等细分领域。它们为投资者带来丰厚回报的同时，也提示我们需甄别技术“真金”与纯概念“泡沫”。

二、阶段性热点与分析师关注度：每半年盘点

A股AI概念股在过去三个年度呈现出阶段轮动的特征：先是在2023年初集体爆发，随后热度逐渐分化，进入2024年后热点子领域轮动（如机器人、国产芯片），分析师关注重点也相应调整。下面按半年为阶段，梳理各时期市场广泛关注或推荐的AI概念热门股，并比较其股价表现与机构关注度。

1. 2022年末–2023年上半年：ChatGPT引爆，AI板块集体飙涨

市场热点： ChatGPT的横空出世点燃了A股对人工智能的想象。2023年一季度，生成式AI概念股霸屏市场——Wind人工智能指数前三个月累计上涨53.7%[20]。二级市场上，“AI+”相关个股轮番涨停，通信、传媒、计算机等TMT板块涨幅居前，市场投机情绪空前高涨[21]。据统计，2023年上半年有103只AI概念股股价翻番，11只涨超3倍，涨幅前十名中有八席属于TMT行业[22][8]。这一时期的热门股主要有：

鸿博股份 – 半年涨427%。ChatGPT风口下原地起飞，被游资奉为“AIGC彩票概念龙头”[4]。分析师对此股态度谨慎，券商研报提及不多（因基本面支撑不足），但市场炒作热情极高。
中科信息 – 半年涨356%。小市值IT企业，搭载“AI+政企服务”概念暴涨[4]。机构关注度一般，但一季度频登涨幅榜，引发投资者追捧。
万兴科技 – 半年涨299%。“AI+办公软件”题材，公司宣布在办公软件中集成AIGC功能，股价从1月火到6月[4]。作为创业板科技股，获得部分券商研报正面评价，市场关注度提升。
寒武纪 – 半年涨245%。作为AI芯片标杆，尽管亏损严重，但在“国产算力芯片”政策和炒作双轮驱动下大涨[9]。多数券商研报将其列为AI芯片首选标的，分析师关注度高（研报频出），警示风险的声音也有但未阻挡资金热情。
科大讯飞 – 估计涨逾130%。以推出大模型“星火认知”为契机，股价节节攀升（4月一度月涨超50%）。机构关注度极高：据统计，2023年上半年获超过10家机构调研，且盈利预期连续两年保持两位数增长[13]。分析师几乎一致看好其作为AI应用龙头的长期价值。
三六零（360） – 阶段涨幅约110%。公司高调进军大模型领域，引发股价从7元涨至15元附近。市场一度将360视作民营AI新贵，散户关注度很高。不过券商对此相对保守，认为其主营互联网安全业务转型AI前景不明，少有强烈推荐。果然在监管提示风险后，360股价高位震荡，未能持续新高。
昆仑万维 – 半年涨179%。依托对Singularity AI等投资及自研“天工”大模型，公司在AGI概念中走红[15]。半年涨幅虽不及纯概念妖股，但其AI战略得到一定认可。多家券商研报分析其“游戏+大模型”模式，可看出中等偏高的机构关注度。

[4][15]

上述股票在2023上半年普遍实现了股价倍增乃至数倍的涨势。然而基本面良莠不齐：既有科大讯飞这类业绩和研发投入较为扎实的公司，也有鸿博股份这类跨界噱头浓厚的炒作标的。【表2】总结了这一阶段部分热门AI概念股的表现与分析师关注度指标：

表2：2023年上半年热门AI概念股表现及机构关注度[4][5]

股票（代码）	2023H1 涨幅	分析师关注度^①	备注
鸿博股份	+427.5%[4]	★☆（研报寥寥，游资主导）	概念炒作典型，R&D费率仅4.15%[5]。
中科信息	+356.4%[4]	★☆（机构关注一般）	小盘IT股，搭AI政企服务题材暴涨。
万兴科技	+299.0%[4]	★★（有研报推荐）	“AI+办公”概念受捧，基本面尚可。
寒武纪-U	+244.6%[10]	★★★（重点关注标的）	AI芯片龙头，亏损大但长期被唱多。
三六零	≈+110% (估算)	★★（少数研报提及）	宣布涉足大模型，股价翻倍后震荡。
昆仑万维	+179.5%[16]	★★☆（机构持续跟进）	AGI生态布局，引国内外关注。

^①“分析师关注度”以券商研报数量/推荐次数等综合衡量，★越多表示机构关注和推荐度越高（满分三星）。

表2：2023年上半年，在ChatGPT引领的热潮下，众多AI概念股大涨。其中小市值题材股涨幅惊人但机构关注偏低；龙头公司涨幅相对温和却备受研究机构青睐。[4][5]

总体而言，2023上半年是A股AI板块的狂飙期：市场情绪高涨，题材炒作与基本面并存。分析师一方面密集发布专题研报，追踪AI产业动向并推荐龙头（如算力服务器龙头浪潮信息、AI应用龙头科大讯飞等被多家券商列入月度“金股”组合[23]）；另一方面，对一些涨幅畸高且缺乏业绩支撑的标的提出风险提示。但在狂热阶段，这些谨慎声音往往淹没于市场的欢呼声中。

2. 2023年下半年：高潮消退，理性分化

市场热点： 经历上半年的急涨，不少AI概念股在2023年下半年进入高位震荡和回调阶段。AI指数在7月至9月出现显著回撤，前期涨幅巨大的个股普遍技术破位，积累了不小的获利抛压[24]。虽然人工智能作为年度主线并未熄火，但板块内部开始冷热分化：真正有业绩支撑的公司相对抗跌，而纯概念炒作股纷纷高位回落。下半年市场关注点有所轮动，新题材不断涌现，比如8月末华为突然发布Mate60引爆“国产芯片”和算力自主替代行情，一度抢去了AI概念的风头[25][26]。

分析师观点： 券商研究在下半年转向更理性务实的基调。多数分析师提醒投资者：经历快速炒作后，AI板块短期波动加剧，需警惕高位回调风险[24]。投资主线上，研报开始强调“业绩验证”：建议关注那些中报/年报业绩超预期、有真实订单和利润贡献的AI公司，防范仅靠讲故事的概念股。部分券商在策略报告中指出，下半年应更加聚焦AI落地应用和盈利兑现，将“人工智能+”视为中长期方向，但短期操作上要控制仓位[24]。

热门股追踪： 2023下半年鲜有新的“翻倍牛股”出现，大多数前期热门股股价高位盘整，机构和市场关注度都较上半年有所降温：

科大讯飞：10月发布了认知大模型2.0版，但市场反应平淡，股价未重现上半年的狂飙。分析师仍给予积极评价，多家券商维持“买入”或“增持”评级，认为其AI业务有望在教育、办公等领域变现。然而在大势走弱背景下，讯飞股价下半年整体回调，表现逊于预期。
浪潮信息（000977）：作为AI服务器龙头，上半年涨超100%后，7月因美国出口管制消息一度大跌。尽管基本面稳健且订单饱满，但地缘风险使股价承压。券商研报继续将其列为AI基础设施首选标的，9月时仍有多家券商把浪潮信息选入月度金股组合[27]。然而下半年其股价走势震荡，中枢略有下移，分析师热度与市场表现出现背离。
三六零、昆仑万维：这类上半年炒高的民营“大模型概念”股，在下半年高位震荡消化估值。360股价从15元高点回落到10元上下，公司也多次发布风险提示公告降温炒作。昆仑万维下半年涨势放缓，在30~40元区间盘整。两家公司均被部分卖方分析师降级评级或下调目标价，市场关注焦点转向其AI投入能否转化为实际收益。
跨界概念股：诸如中文在线、汤姆猫等传媒股在上半年冲高后，下半年纷纷腰斩式回调，交易清淡。机构基本放弃对这类缺乏基本面支撑公司的跟踪，“一日游”行情偃旗息鼓。监管层面对前期炒作过热的个股加强了二级市场监控和问询，投机资金逐步退潮。

与此同时，下半年也孕育出新的细分亮点：**“AI+机器人”**成为阶段性热点之一。特斯拉、人形机器人等话题发酵，引爆“具身智能机器人”概念，一些小盘股逆市走强。例如丰立智能因布局人形机器人连续两日20cm涨停，成为8月末的明星[28]；又如兆威机电凭借机器人精密部件概念在1–2月累涨超90%，3月继续获券商推荐并录得涨停表现[29][30]。不过总体看，2023年下半年AI板块进入休整期，板块指数全年涨幅收窄至约30%[20]。此阶段分析师关注的重点公司多为细分领域龙头且估值相对合理者，市场投机热度较上半年显著降温。

3. 2024年：主题轮动，新旧交替

市场热点： 进入2024年，宏观流动性改善（降息周期、政策利好）为科技股提供了友好环境[31]。AI作为上一年的明星主题，热度继续延续，但市场炒作更趋理智，呈现新旧题材轮动格局。上半年，**“AI算力国产化”**成为主线之一——受益于国策支持和ChatGPT带来的算力需求，国内GPU/AI芯片概念股迎来第二春，多只股票走势强劲。例如寒武纪在2024年股价进一步大幅攀升，全年累计上涨近4倍[11]；其间另一家AI芯片新星——罗博特科（机器人控制器公司）全年涨幅也超过两倍[32]。同时，AI应用落地逐步从概念变为现实，不少公司在2024年交出AI驱动的业绩增长答卷，使得资金开始区分“讲故事”和“真业绩”。据统计，2024年全年涨幅翻倍的95只个股中，题材集中在AI芯片、光模块、机器人、新型金融科技等方向[33]。

值得关注的是，2024年出现一些爆发性黑马：如数字人/AI营销领域的宣亚国际，曾一度10日内涨超4500%，远超英伟达同期涨幅，被称为A股“AI妖股里程碑”[34]（虽然后续迅速回落，但其短期涨势创下记录）。又如光学赛道的华力创通、波长光电等搭上苹果MR发布的东风，上半年股价翻倍[35]。这些现象显示AI相关炒作依然此起彼伏，只是热点持续时间更短，轮动节奏加快。

分析师观点： 券商研究在2024年对AI板块保持高关注度但更强调结构性机会。海通国际等机构指出，科技行情有望贯穿全年，但内部将反复活跃和切换，估值已不低的龙头需要新的产业催化剂推动[36][37]。因此建议投资者逢调整布局AI细分龙头，同时注重基本面拐点和政策落地。【表3】摘录了2024年机构重点关注的一些AI概念及对应股票：

表3：2024年券商关注的AI细分方向及代表股票
[11][38]

细分主题	券商观点	代表股票及表现
AI算力国产化	国产AI芯片迎来机遇窗口，推理训练需求高增[39]；建议关注芯片设计、先进封装、光模块等产业链[40]。	寒武纪-U：2024年涨+387%，年度涨幅王[11]；景嘉微：国内GPU龙头，年内稳步走高。
AI应用落地	“人工智能+”深入各行业，关注应用端盈利兑现；政策催化行业解决方案普及[41]。	科大讯飞：教育、办公AI方案落地，业绩预期好转；金山办公：推出AI助手功能，股价创历史新高。
Embodied AI（人形机器人）	AI赋能机器人被视为下一风口，特斯拉等巨头加码布局；人形机器人产业链量产可期[29]。	兆威机电：研产灵巧机器手，上半年涨逾90%[29]；罗博特科：机器人控制器厂商，2024年涨幅翻倍[42]。
AI安全自主	信创和AI结合，关注数据要素安全、自主可控算力等方向；政策支持明显。	浪潮信息：AI服务器国产替代，中期业绩增长；中科曙光：数据中心国产CPU+GPU方案，获机构持续推荐。

表3：2024年券商研报中提及的AI相关投资主线及代表性股票。机构观点强调在AI大主题下挖掘细分领军公司，并警惕热门股内部的分化。[11][38]

市场表现： 2024年A股整体走强，上证指数年涨12.67%创近四年新高[43]。在此背景下，AI概念股虽不及2023年那般“一枝独秀”，但仍然活跃：通信（含AI）指数全年涨28.82%，居行业涨幅榜前三[44]。涌现的领涨股既包括寒武纪这样前期热门持续爆发，也有汇金科技（金融信创，涨367%）、正丹股份（新材料，涨300%+）等新面孔[33]。这说明投资者对AI题材的挖掘在深化，更加青睐那些兼具题材与业绩的标的。

4. 2025年上半年：余热延续，精选个股

截至2025年9月，AI板块经历了前两年的洗礼后趋于成熟，投资回归基本面驱动。2025上半年市场延续对科技成长的偏好，但AI板块不再普涨，而是进入“精选赛道、精选个股”阶段：仅有部分真正兑现业绩或在细分领域有突出突破的公司得到市场和分析师的双重青睐。

一方面，政策面继续为AI发展保驾护航。国务院发布《关于深入实施“人工智能+”行动的意见》，强调推动AI产业化落地和行业应用深化[45]。受此利好影响，8月AI概念再掀小高潮，板块月内平均上涨16.5%，逾九成个股股价上涨[46]。其中华胜天成、寒武纪-U、中电鑫龙、开普云等4股8月涨超50%[46]。可以看到，即便历经波折，AI主题依然具备反复活跃的号召力。

另一方面，机构投资者对AI赛道的态度更加理性审慎。他们在调研和选股时更关注企业的连续业绩增长能力。数据显示，2025年8月有12只AI概念股获得超过10家机构密集调研，且其中11家公司预期2023、2024年净利润能持续>10%增长，包括科大讯飞、电科数字、虹软科技、金山办公等行业骨干[13]。这表明分析师关注度正在向业绩兑现的AI公司倾斜，而不再盲目追捧仅靠概念驱动的炒作标的。

2025年上半年，券商月度“金股”组合中依然能看到AI相关股票的身影，但数量相较高峰期减少，且以各细分龙头居多。例如在2025年3月的券商金股中，仅19只个股被3家以上券商共同推荐，其中恺英网络（布局AI游戏）以6家券商联合推荐居首[47]；而在AI方向，AI算力和机器人概念仍受部分机构青睐，共有27只相关股票入选金股名单，但仅13只被多家券商同时推荐[38]。这反映出：卖方研究对AI概念持分化态度，更加聚焦龙头标的，如在3月金股中西部证券等联合推荐了AI服务器龙头浪潮信息（获得2家以上推荐）[27]、机器人核心零件商兆威机电（西部证券将其纳入组合）[29]等。而一些缺乏竞争力的跟风公司则逐渐淡出机构视野。

总体而言，2025年以来AI投资进入冷静期：市场不再“大水漫灌”式追捧整个板块，而是精选有基本面支撑的真成长股。分析师也更加注重数据和业绩，用调研和模型来验证AI概念的成色。可以预见，随着人工智能从“风口”走向产业落地，A股AI概念股将继续呈现有别于前期炒作狂热的分化走势。

三、分析师“吹捧”VS股价现实：案例对比分析

经过上述梳理，不难发现：分析师预期（吹捧）与股票实际涨幅并非总是同步。一些被众多机构寄予厚望的AI股，股价表现平平；相反，一些分析师并未重点推荐的冷门股，却在市场上脱颖而出。以下通过几组典型案例，比较分析“名不副实”者和“出人意料”者：

寒武纪 vs. 科大讯飞 – （高吹捧，高涨幅 vs. 高吹捧，中等涨幅） 寒武纪作为“A股AI芯片第一股”，几乎获得所有研究机构的高度关注，研报频率和溢美之词居前。然而其基本面长期亏损，按常理股价大涨难以持续。然而在资本助推下，寒武纪股价两年涨幅一度超过10倍，2024年更以近4倍年涨幅夺冠[11][12]。可谓分析师看好和市场炒作形成共振，股价远远跑赢业绩。对比之下，科大讯飞也是券商眼中的“香饽饽”，有众多“买入”评级加持，但其2022-2023年股价累计涨幅约2倍，表现虽不俗却未能跻身涨幅榜前列。究其原因，大盘股基数大且上涨更多受制于实际业绩增速。科大讯飞凭借扎实基本面赢得机构青睐，股价稳步上涨但没有寒武纪那样离谱的泡沫成分。
鸿博股份 vs. 工业富联 – （低研发纯概念暴涨 vs. 高关注度龙头平淡） 作为跨界炒作典型，鸿博股份研发投入微乎其微，几乎未见券商专题研报推荐，但一纸与英伟达合作的公告点燃想象，一度10倍暴涨[1]。这种**“不被专业人士看好却成游资宠儿”的现象在AI行情中并不鲜见。相比之下，工业富联（Foxconn工业互联网）是AI服务器代工龙头，2023年上半年股价也上涨逾100%进入AI牛股行列[48]。它有雄厚的营收和技术背景，分析师关注度很高。然而由于市值庞大且主营盈利增速平缓，工业富联股价此后缺乏进一步爆发力，表现相对中规中矩**。这组对比表明：短期股价弹性往往与基本面好坏呈反比——低质题材股易被炒成妖股，而基本面稳健的大盘股反倒走势温和。
三六零 vs. 昆仑万维 – （舆论热炒回落 vs. 长线布局收获） 360和昆仑万维都是2023年因大模型概念受到瞩目的互联网公司。当时媒体和分析师对二者前景评价不一：360因创始人高调喊话AI，一度成为舆论焦点，但不少研究人士质疑其技术实力，研报热度一般。结果360股价初期冲高翻倍，随后回吐涨幅近半，投资回报有限。昆仑万维则通过实际投资和产品规划展示对AGI的长期布局，尽管短期业绩尚未爆发，但被部分券商研报反复跟踪推荐[15]。其股价走势相对坚挺，2023–2024年总体涨幅显著，长线资金有所收获。这对案例体现出：企业战略执行力是区分“雷声大雨点小”和“厚积薄发”的关键。分析师更倾向于持续跟踪有实质进展的公司，相应地这些公司的股价表现也更具韧性。
媒体游戏跨界股 vs. AI硬科技股 – （一日游昙花 vs. 行业趋势赢家） 2023年初，一批传媒、游戏公司（如蓝色光标、中文在线、汤姆猫等）因宣布搭建AIGC平台或涉足元宇宙AI而股价猛涨。然而多数缺乏核心技术支持，业绩贡献更无从谈起。券商研报对此类股票多抱观望甚至质疑态度，很少将其纳入推荐组合。事实证明，这些股票昙花一现后迅速跌落，大部分投资者高位站岗。反观AI硬科技领域的公司，例如做光模块的中际旭创、做基础软件的虹软科技等，虽然新闻话题性不如前者，但因所在赛道有长远需求且自身研发实力过硬，逐步赢得机构认可，股价表现稳健向上[27]。由此可见，分析师的“冷淡”未必是坏事——往往意味着泡沫成分高需谨慎；而那些脚踏实地的公司最终会用业绩证明自己，市场回报也更持久。

综合来看，A股AI概念炒作浪潮中既有分析师“吹上天”、股价也扶摇直上的神话（如寒武纪），也有万众瞩目却未如愿大涨的遗憾（如部分巨头股），更有不少没人推荐的小票却成为短线明星的反常现象。总体而言，那些真正脱颖而出的股票往往具备以下特征：在热门题材加持下，公司基本面有所跟进（业绩或技术取得进展），从而既有短期资金追捧又能支撑长期趋势。例如科大讯飞、寒武纪虽然一个业绩佳一个业绩差，但它们均深耕AI核心领域并持续投入，因而在不同投资者群体中均有号召力。而被普遍看好的但表现平平的股票，多数是由于估值过高或业绩兑现低于预期，难以支撑先前的乐观展望。

最后，AI板块的投资教训在于：既不能盲信炒作故事，也不能完全忽视市场情绪。理性的做法是结合分析师专业研究（洞察产业方向和公司价值）与市场趋势研判，在热潮中保持谨慎，在低谷中发现价值。随着人工智能产业进入深耕期，A股相关概念股将更加考验基本面真功夫，唯有真正具备技术和业绩实力者，方能穿越牛熊，为投资者带来持续回报。

参考资料：

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卜淑情. 2023年A股十大事件：ChatGPT引爆AI赛道 (节选). 华尔街见闻[20][1], 2023-12-29.
数据宝. 257.33万亿元 2024年A股成绩单出炉！AI芯片龙头涨幅夺冠. 新浪财经[11][12], 2024-12-31.
刘良文. 近两年业绩有望持续增长的人工智能概念股出炉. 证券时报·数据宝[46][13], 2025-08-27.
中证报胡雨. 券商3月“金股”组合出炉汽车和电子行业含“金”量最高. 中证网[27][50], 2025-03-01.
私募排排网. 3月券商金股名单出炉！多只AI算力、机器人概念股被看好！. 腾讯新闻[38][29], 2025-03-10.
九方智投. 科技股大涨：AI给经济注入硬核燃料. 九方智投网站[28], 2023-08-XX. (行情综述)